如期披露定增预案 观想科技外延收购能否改善基本面？

　　停牌10个交易日后，观想科技如期披露定增方案。对于上市后业绩始终处在下滑当中的观想科技而言，在内生动力不足的困境下，公司试图通过外延式收购寻找业绩突破口。此次收购辽晶电子，根据披露的标的公司财务数据来看，将大幅增厚观想科技营业收入及净利润。

　　定增收购辽晶电子100%股权

　　观想科技1月6日晚间发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购锦州辽晶电子科技股份有限公司100% 股份并募集配套资金，股票将于1月7日起复牌。根据预案，本次拟发行股份数量不超过上市公司发行前总股本的30%，发行价格不低于定价基准日前60个交易日的上市公司股票交易均价的80%，为48.06元/股。

　　公开信息显示，辽晶电子成立于2007年，主营业务涵盖军用半导体分立器件、电路及电子元器件的研发、生产和销售，产品涵盖二极管、三极管、集成电路、光电耦合器等，是十大军工集团的配套供应商，产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、电子以及核物理等领域。

　　根据公告，在募集资金投资项目方面，观想科技拟围绕重点服务于民用AI边缘端算力、商业航天等重要领域方向的，具有高智能、高可靠、强抗毁、长寿命、低成本、低功耗特性的软硬件产品的研制和投建展开。

　　对于此次收购的战略意图，观想科技认为，此次整合将产生协同效应。一方面，公司的软件能力可赋能并牵引辽晶电子的硬件技术，加速在无人化、智能化、小型化装备领域的布局，践行其软件定义硬件的技术路线；另一方面，通过整合，公司能为军用客户提供从核心元器件到智能系统平台的全链条解决方案，增强客户黏性，并共同拓展民用AI边缘端算力、商业航天等民用领域。

　　值得一提的是，虽然观想科技按时披露了定增预案，但标的资产的审计、评估工作尚未完成，最终交易价格、业绩补偿方案、股份支付与现金支付比例等均未确定。最终相关信息仍需等待在之后重组报告书中予以披露。

　　并表将大幅提振业绩规模

　　对于观想科技来说，此次收购辽晶电子或将是助力公司摆脱业绩泥潭的关键一步。

　　公开信息显示，观想科技身处国防科技信息化领域，在军民两用、双轮驱动战略指引下，通过长期的技术深耕与市场积淀，围绕全寿命周期管理系统、数字孪生、智能装备、人工智能四大生态，该公司已构建起以自主可控信息化技术、AI 赋能体系、数字孪生技术和柔性化智能装备构建能力为核心的四大技术支柱，并着重打造一系列拳头产品。然而，公司四大技术支柱，以及一系列拳头产品，并未在业绩层面给市场一个亮眼的表现。

　　观想科技2021年12月登陆创业板，当年实现净利润5823万元，同比微增不足3%。而后数年，公司业绩始终处在下坡路上。2022年，观想科技实现净利润1761万元，同比骤降近七成。2023年、2024年公司则分别亏损208万元、871万元，亏损额持续加大。截至2025年前三季度，公司虽然实现盈利，但净利润同比下滑幅度高达86.14%。

　　内生乏力，外延并购将是推动观想科技业绩改善的主要手段之一。接受