美股正接近收复伊朗战争以来跌幅，原油因霍尔木兹海峡风险维持高位

　　美国股市正接近收复因「伊朗战争」引发的下跌，投资者越来越押注地缘政治冲击将是短暂的。不过，原油市场仍然更为谨慎。周二晚间宣布的为期两周停火协议推动了股市反弹，触发了一轮「释压行情」，帮助股指收复自 2 月下旬冲突爆发以来超过三分之二的跌幅。标普 500 指数目前仅比战前水平低不到 1%。与此同时，由于中东供应瓶颈引发的担忧仍在，原油价格依然维持高位。巴克莱策略师在致客户报告中表示：「股票市场对「有一个好结局」的预期明显高于原油市场，股指表现已明显优于原油期货的回调。」他们指出，本轮反弹部分由「强劲的空头回补」驱动，空头押注在上涨过程中被迫平仓。巴克莱还表示，投资者对特朗普总统寻求「退出路径」以避免更大经济损失的信心正在增强。「在我们看来，进一步降级仍是最合理的结果，因为特朗普需要一个退出方案，以应对不断上升的政治与经济成本，」该行指出。花旗策略师也表达了类似观点，认为周二的停火改变了市场情绪。「尽管仍存在诸多不确定性，但美伊找到『退出路径』本身就是积极信号，显然通往协议不会是一条直线。投资者已大幅降低风险敞口，如果停火基本维持，他们可能会被吸引重新加仓，这意味着反弹可能仍有延续空间。」相比之下，原油市场仍在定价更谨慎的情景，原因是围绕霍尔木兹海峡的紧张局势持续，关键航运通道仍基本处于关闭状态。5 月交割的美国西德克萨斯原油期货周五接近每桶 100 美元，而战争爆发前约为 67 美元。