俄乌局势升温国防军工短线冲高，机构：板块进入高性价比区域

　　 据俄罗斯卫星网17日报道，乌克兰向位于乌东部的“卢甘斯克人民共和国”四处地区发射迫击炮弹和手榴弹。

　　 受此消息影响，国防军工板块短线拉升，观想科技、晨曦航空(26.69 -2.38%诊股)、中航沈飞(52.94 -1.89%诊股)、三角防务(44.30 -2.16%诊股)等集体冲高。

　　 截至13:40，国防军工ETF（512810）涨0.60%，早盘一度跌超1%，成交超6200万元。

　　 截至2月16日，国防军工ETF（512810）最新份额3.06亿份，持续刷新5年来新高！份额最近5个交易日连续净增长合计达1800万份，合计资金连续净流入合计达2390万元。

　　 近期俄乌局势持续紧张，近年全球局部冲突不断，叠加宏观经济下行，国防军工行业逆周期属性凸显。据2021年12月6日SIPRI发布的全球军工百强榜，2020年全球军工百强的武器销售总额为5310亿美元，同比增长1.3%，同年全球经济衰退3.1%。

　　 我们认为，强大军事实力是国家安全的重要保障，目前我国国防实力与综合国力并不匹配，与安全战略需求还不相适应，十四五期间新型装备建设有望加速，行业基本面有望持续改善。近期板块出现大幅调整，目前申万国防军工指数过去十年的PE(TTM)分位数为27.39%，板块现已进入高性价比区域，建议重点关注市场情绪导致被错杀的优质标的。

　　 申万国防军工行业已有61家公司发布2021年度业绩预告，其中38家公司业绩实现增长、23家公司同比下降。航空装备板块已发布业绩预告的25家公司，有16家公司实现增长、9家公司业绩下滑。中上游配套企业增速较高，中航重机(43.17 +0.19%诊股)、三角防务、西部超导(78.34 +0.38%诊股)、爱乐达(45.17 -2.40%诊股)、航宇科技(58.23 -2.05%诊股)、派克新材(128.77 +0.80%诊股)预计归母净利润增幅均在80%以上，验证航空产业链高景气度。

　　 国防军工板块开年以来在市场情绪等因素影响下，出现大幅回调，长期景气扩张逻辑不变。下游企业预收款项验证大额订单落地，将沿产业链向上游、中游有序传导。“十四五”期间配套企业需求放量确定性强，民营龙头业绩将更具弹性。中证军工指数估值为61倍，处于历史PE的21%分位值，看好当前位置下板块配置价值。

　　 调整区间内，资金持续逢跌布局国防军工（512810），数据显示自2021年12月至2022年2月16日，国防军工（512810）份额持续增长，份额接近翻倍！

　　 目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019年初至2021年末收盘，累计涨幅178.69%，大幅超过基准指数134.15%的涨幅，累计超额回报44.54%，年均超额回报超过14%，大幅领先同类！

　　 分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。

　　 首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

　　 自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！

　　 以上，基于国防国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。