南美天气扰乱豆系市场，关注下周2022年度USDA农业展望论坛！

　　螺纹钢

交易逻辑：钢材表需增加；基建发力预期较强；政策监管趋于放松

风险因素：复工需求启动缓慢；累库超预期增加；原料端政策监管持续加压

关注事件：下游终端开工程度；限产结束时间点；房地产调控政策

铁矿石

交易逻辑：高炉开工率较去年同期处于较低水平；铁矿石现实需求偏低；政策压力明显；铁矿石仍处高库存状态

风险因素：钢厂复产及下游消费持续向好；钢厂补库对矿价存一定支撑

关注事件：高炉产能利用率；发改委的政策调控；房地产政策

焦煤

交易逻辑：内蒙地区受政策影响复产推迟；目前蒙煤通关车数仍处低位；钢厂补库积极性增加

风险因素：受冬奥会影响，焦化厂限产力度较大；山西地区逐步复工复产

关注事件：焦化厂限产情况；蒙煤通关情况

原油

交易逻辑：OPEC+实际增产不及预期；原油市场供给缺乏弹性；美国1月CPI继续创下新高，继续推升成品油裂解走强

风险因素：伊核协议谈判略现松动，伊朗原油回归可能性上升；美联储大幅加息的预期有所升温；油价高企抑制需求

关注事件：俄乌局势、伊朗核协议谈判、EIA原油周报

甲醇

交易逻辑：伊朗装置前期停车较多，影响甲醇进口量；原油价格上涨预期，支撑甲醇期价

风险因素：冬奥会影响下，下游MTO需求难以放量；甲醇内地成本及进口成本回落；发改委出台稳煤价政策，煤化工商品重心下滑明显；产区甲醇库存继续累积

关注事件：装置复产情况；港口和内地补库情况；发改委的政策调控

豆粕

交易逻辑：南美大豆产量有进一步缩减的可能；油厂豆粕成交有所增加；俄乌局势升级

风险因素：豆粕需求不及预期；市场传3、4月份抛储大豆

关注事件：南美天气情况；油厂开机情况；俄乌局势；2022年度USDA农业展望论坛

棕榈油

交易逻辑：印度政府下调毛棕榈油进口关税，马棕榈出口需求好转；近期全球油籽处于低库存态势

风险因素：棕榈油价格仍处较高水平；疫情导致消费预期下滑；我国油脂需求进入淡季；马棕油即将进入增产周期

关注事件：3月份马来西亚劳工能否顺利引进；国际原油及美国豆油期货走势；乌克兰地缘政治；东南亚天气