南亚科展望2025：DRAM市场或上半年触底

　　在近日的一场法说会上，中国台湾DRAM大厂南亚科预测，DRAM市场可能在2025年上半年触底，随后由于区域经济受刺激方案的潜在改善，消费需求有望在第二季度开始逐步复苏。

　　从市场整体趋势来看，南亚科认为AI技术的持续进步正在为云端数据中心服务器DRAM需求注入新的活力。随着边缘AI计算的逐步发展，智能电子产品如AI PC、AI手机和AI机器人等终端应用将迎来更加广阔的市场空间。然而，对于一般型PC、手机及消费电子产品而言，需求改善幅度预计相对有限，这反映了市场细分化的趋势。

　　在供给方面，南亚科指出，全年DRAM供给将持续增加，新增产能将更加注重提高HBM与DDR5的占比。这一调整旨在满足市场对高性能内存的需求。与此同时，常规DRAM产品（如DDR4/LPDDR4/DDR3）的库存正在持续去化中，这有助于市场供需关系的逐步平衡。

　　从需求角度来看，南亚科强调，AI服务器及一般服务器需求均呈现持续正面增长态势。手机厂商库存也逐步回归到正常水平，这为2025年上半年改善供需平衡提供了有利条件。在PC市场方面，企业换机需求将带动PC增长，而AI PC的兴起则有望进一步提升DRAM的搭载量。

　　市调机构TrendForce在报告中提出了不同的观点。TrendForce预测，DRAM市场将在2025年第一季度出现显著的价格下跌，其中PC、服务器和GPU VRAM细分市场预计将出现大幅下跌。在PC DRAM市场，价格预计下降8%-13%，这主要是由于消费者需求疲软和DDR4内存模块供过于求所致。尽管DDR5的采用率正在稳步增长，但尚未达到能够抵消上一代DDR4模块供过于求所需的规模。因此，PC制造商正在利用较低的价格来增加库存，但他们在需求不确定的情况下仍保持着谨慎态度，以避免库存过剩的风险。