订单大幅增长 智明达业绩持续释放有保障

　　单季利润持续释放，智明达前三季度实现净利润水平已是2024年全年的数倍之多。在前三季度亮眼表现下，智明达2025年全年业绩高速增长将是大概率事件。

　　智明达主要会计数据和财务指标

　　从智明达10月23日晚间披露的2025年三季报来看，公司前三季度实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16%；实现净利润为8198.71万元，同比扭亏为盈。其中，第三季度公司实现营业收入2.17亿元，同比增长340.71%；实现净利润4368.91万元，同比扭亏为盈。

　　智明达在三季报中表示，公司持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕原有产品线，单个型号价值量较之前型号大幅提升，同时不断探索新的技术，新的领域。

　　在订单大幅增长背景下，智明达利润兑现将持续。数据显示，截至2025年三季度末，公司在手订单4.5亿元，前三季度新增订单较上年同期大幅增长，其中机载类、弹载类产品订单增幅较大，公司交付增加，因此，机载类、弹载类产品营收较上年同期也实现了大幅增长。在客户需求大幅增加背景下，公司相关产品订单大幅增长将保障未来业绩基础。

　　值得一提的是，6月30日智明达公告定增，拟募资不超过2.134亿元，扣除发行费用后拟主要用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目。10月23日，定增获上交所受理。定增的顺利推进，项目建设投产将有利于公司业绩厚增。

　　“智明达业绩表现符合市场预期。”民生证券分析师尹会伟表示，智明达持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕机载、弹载、商业航天、无人装备等领域，单个型号价值量较之前型号大幅提升，同时不断探索新技术新领域。作为特种行业嵌入式计算机模块产品的核心供应商，公司持续拓展新领域的应用，同时早期布局的AI技术也将在2025年贡献营收。