读懂IPO讯方技术超高利润率或因侵权，研发费用率及人员薪酬三年连降

　　方技术股份有限公司IPO进程仍未有新进展。

　　方技术是一家专注于ICT领域的软件与信息技术服务商。北交所官网显示，讯方技术的IPO申请已于2023年9月21日获受理，并于2024年7月5日完成了对第三轮问询的回复。然而，3月31日，由于财务报告到期，该公司的IPO进程被中止。

　　方技术目前在一项未决诉讼中，被指存在不正当竞争行为，且在一审中已败诉。尽管讯方技术已提交上诉，但案件至今仍未有新进展。此外，该未决诉讼涉嫌，加之研发费用率出现下滑并低于可比公司均值，多重因素影响下，引发了北交所对其持续创新能力的问询。

　　方技术发送邮件并致电询问。4月3日，时代商业研究院多次致电讯方技术，但电话无人接听。截至发稿，对方仍未回复。

　　方技术及其全资子公司深圳市职前通教育有限责任公司涉及1项诉讼案件，案由是侵害计算机软件著作权。

　　方技术和职前通提起诉讼。艾优威指控被告通过破解、反编译等手段获取其涉案软件源代码，并经过加工、包装后以“讯方科技5G全网仿真软件”的名义进行对外投标、销售。该软件UI界面、功能模块、操作方法等方面与原告的软件高度近似，且源代码与原告的软件高度近似。艾优威认为，两名被告的行为构成不正当竞争，侵犯了其合法权益。

　　方技术及职前通立刻停止侵害原告涉案计算机软件著作权的行为，并赔偿原告经济损失及维权合理费用共计60万元，相关诉讼费用由该公司承担。

　　方技术及职前通就一审判决向最高人民法院提起上诉，请求最高人民法院撤销该判决，并依法驳回艾优威的全部诉讼请求。根据讯方技术2024年8月29日披露的2024年半年报，最高人民法院于2024年4月25日进行了首次开庭。截至披露日，尚无相关判决结果。基于谨慎性原则，讯方技术已暂按判决结果计提64.90万元的预计负债。

　　方技术于2024年7月5日披露的方技术整体毛利率为27.10%，不到涉诉产品利润率的一半；而净利率更是仅为10.54%，远低于涉诉产品的利润率。

　　方技术2020年的毛利率异常高于报告期内的其他年份，这或与涉诉产品的较高利润率有关。招股书显示，报告期各期，讯方技术的毛利率分别为27.10%、17.88%、18.05%、16.71%。其中，2020年可比公司毛利率范围为15.78%～30.46%，2021年为15.98%～28.54%，可见2020年讯方技术毛利率在可比公司中处于较高水平，但到了2021年，其毛利率大幅下滑，转而处于较低水平。

　　方技术已停止在业务中使用涉诉软件著作权，并未再产生相关收入。而讯方技术在招股书中表示，自2021年起，公司毛利率下滑及波动，主要原因包括：与占比较高的企业信息技术服务毛利率水平因人力成本上升而下降，以及低毛利率华为云业务收入快速增长等。

　　方技术营收持续大幅增长，增速高于可比公司均值。

　　方技术的营收分别为4.58亿元、6.04亿元、8.84亿元、4.53亿元，同比增速分别为32.89%、32.02%、46.27%、42.79%。

　　方技术将软通动力、嘉环科技、中富通列为可比公司。Wind数据显示，报告期各期，可比公司营收同比增速均值分别为21.00%、24.14%、11.20%、12.63%，远低于讯方技术。从单个企业来看，讯方技术的营收同比增速也均高于可比公司。

　　方技术的研发费用却未实现同步增长。

　　方技术的研发费用分别为3038.18万元、3907.10万元、4028.32万元、4079.04万元，整体虽有增长，但是增速不及营收，导致研发费用率下降。

　　方技术研发费用率分别为6.64%、6.47%、4.56%、3.92%，呈持续大幅下降趋势，其间累计下降2.72个百分点。同期，可比公司研发费用率均值分别为4.36%、4.41%、4.85%、5.12%，不降反升，并对讯方技术形成反超。从单个企业来看，软通动力的研发费用率也有所下降，但其间累计仅下降0.8个百分点，降幅较小；而嘉环科技的研发费用率则相对较为平稳，中富通整体则呈大幅上升趋势。

　　方技术的研发人员数量分别为241人、225人、241人，人均年薪分别为16.64万元、15.82万元、15.47万元，呈大幅下降趋势。与可比公司相比，2023年讯方技术研发人员数量占比为5.93%，而可比公司研发人员占比均值为8.96%。其中，软通动力略低于讯方技术，而其他可比公司均远高于讯方技术。

　　方技术在第一轮问询回复中仍表示，报告期内，公司研发人员数量整体保持稳定。2022年度，公司研发人员及人均薪酬较2021年均略有下滑，主要是在2021年研发项目大力投入的基础上，2022年的研发工作进入平稳状态，公司该年度新立项研发项目11个，略有下降，人员需求及对应薪酬出现略微下滑。

　　方技术新增研发项目数量分别为14个、11个、12个，期末研发在研项目数量分别为13个、11个、8个，呈下降趋势。

　　方技术的持续创新能力也成为北交所问询的重点。

　　方技术表示，公司是创新型企业，属于现代服务业领域企业，业务有助于推动传统产业转型升级，具有持续创新能力，符合北交所市场定位。