分红潮“逆行者”郑州银行：距离监管红线只差0.1%

　　当多家上市银行宣布派发中期“红包”时，郑州银行却选择了沉默。

　　随着2025年A股上市银行中报披露收官，中期利润分配方案纷纷浮出水面。据不完全统计，42家上市银行中已有17家公布中期分红计划，分红总额达2375.4亿元，其中国有六大行成为绝对主力，多家股份行和城农商行也积极分红。

　　在这场分红盛宴中，郑州银行明确表示暂不进行中期分红。这家刚刚重启分红的城商行，再次站在了资本充足与股东回报的十字路口。

　　2025年中报季的银行分红版图，呈现出鲜明的政策导向特征。

　　新“国九条”提出推动上市公司一年多次分红、预分红、春节前分红以来，上市银行中期分红、季度分红明显增多。

　　其中国有六大行以 2046.57 亿元的分红金额占据绝对主导地位，招商银行等股份制银行的加入更让这场分红盛宴热度攀升，其35%的分红比例甚至超过部分国有大行。

　　城商行阵营也不甘落后，宁波银行、上海银行等7家银行已官宣中期分红，积极响应监管层的政策导向。其中，上海银行、宁波银行分红方案均为每10股派发3元现金股利，分红金额分别为42.63亿元和19.81亿元。长沙银行于今年首次推出中期分红，拟派发8.04亿元，进一步响应“一年多次分红”政策。

　　苏商银行研究院高级研究员杜娟指出，当前银行板块整体市净率偏低，可能会制约银行的资本补充能力，继而对银行推进业务发展产生不利影响，银行加大分红力度有助于增强投资者信心。

　　与此形成鲜明对比的是，郑州银行再次选择不分红。而在这样的行业背景下，郑州银行的“缺席”显得格格不入。

　　2020—2023年期间，因盈利能力持续承压等原因，郑州银行四年未进行现金分红，直到2025年4月宣布派发1.82亿元2024年度股息，结束四年“铁公鸡”历史。

　　郑州银行在2025年半年报中明确表示“暂不进行中期分红”，这也折射出郑州银行在资本约束下的艰难抉择。

　　对于上市银行的分红能力和分红意愿，中国金融衍生品投资研究院院长王红英认为要从多方面进行考量：

　　正如上述专家分析，郑州银行对于分红的犹豫，本质上源于其资本充足率的持续恶化。虽然郑州银行2025年上半年个人存款余额达2580.98亿元，较上年增长18.3%，但难以掩盖资本充足率不断下滑的困境。

　　
 

　　此外，郑州银行今年上半年的资本充足率和一级资本充足率指标，也有不同程度的下滑，而且均在连续下滑。

　　根据2024年1月起施行的《商业银行资本管理办法》，商业银行核心一级资本充足率不得低于5%，但实际上监管部门对系统重要性银行有更高要求，而对于资产质量承压的银行，监管红线更是不可逾越的生命线。

　　因此，对于郑州银行而言，放弃中期分红或实属无奈之举。按照2025年上半年16.27亿元的净利润计算，若参照行业平均30%的分红比例，将派发现金股利约4.88亿元，这足以使其核心一级资本充足率跌破8.5%的监管红线。在资本市场融资环境尚未改善的情况下，留存利润成为最现实的资本补充方式。

　　与此同时，资本充足率的持续下滑与郑州银行的资产质量恶化形成恶性循环。

　　尤为严峻的是，郑州银行公司贷款的不良贷款主要集中在房地产业、批发和零售业、租赁和商务服务业，不良贷款率分别为9.75%、3.84%、1.04%。其中房地产业不良贷款率在已披露数据的银行中仅次于青农商行21.32%的水平。

　　面对资本充足率持续承压、不良率高企的现实，郑州银行不得不将有限的利润留存用于补充资本。选择不分红，或许是郑州银行在资本约束与股东回报之间的艰难平衡。

　　郑州银行2025年中期财报数据呈现出明显的“双面性”特征。

　　表面上看，该行经营指标不乏亮点，资产总额达7197.38亿元，较上年末增长 6.41%；上半年实现营业收入66.90亿元，同比增长4.64%；归属净利润16.27 亿元，同比增长2.1%。

　　然而这些光鲜数字却难以掩盖深层矛盾，郑州银行零售业务的快速扩张伴随的是潜在风险积累。

　　2024年，郑州银行推出的“郑e贷消费”等产品虽然以年化利率低至2.95%形成市场竞争力，但零售业务的资本消耗较高，其快速增长可能在短时间内加剧资本充足率压力。

　　2025年新任行长李红履新后，郑州银行改变了“商贸金融、小微金融、市民金融”的特色定位，转而聚焦河南省“三个一批”项目和“7+28+N”产业链群建设。

　　高管震荡更让其转型之路充满不确定性。自2023年以来，郑州银行已有超10名高管变动，包括原董事长王天宇被查、原监事长退休等重要岗位调整。2025年开年两个月内，副行长傅春乔、行长助理李红等三名高管接连辞职，管理层稳定性考验其战略执行的持续性。

　　一位银行业人士告诉拾盐士，郑州银行留给新管理团队更深层次的挑战在于，这需要郑州银行在战略转型中找到真正的差异化竞争优势，而不仅仅是跟随政策转向。其个人存款余额半年增长18.3%至2580.98亿元的成绩，显示出区域银行在本地市场仍有潜力可挖，这也考验着新管理层的智慧。