棉花市场周报：纺织订单低于预期短期新花环节暂时有所扰动

　　国庆节后，下游纺织市场消费进一步走淡，由于新疆棉花采收进度放缓，现货发运略有受阻，部分内地持货贸易商报价坚挺，国内棉价有所上涨。2022年10月8-14日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15687元/吨，较节前上涨222元/吨，涨幅1.4%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13709

　　国庆节后，美国农业部大幅下调本年度棉花消费量，叠加美国9月核心CPI继续攀升至6.6%，市场对美联储激进加息的预期继续升温，拖累国际棉价继续下跌，周三ICE期棉触及跌停。2022年10月8-14日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价86.7美分/磅，较节前下跌0.39美分/磅，跌幅0.4%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价106.58美分/磅，较节前下跌2.34美分/磅，跌幅2.1%，折人民币进口成本17986元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较节前上涨47元/吨，涨幅0.3%。国际棉价比国内棉价高2299元/吨，价差较前周收窄314元/吨。

　　国庆节后，广东及江浙等地纺织厂减停产比例有所增加，交投气氛持续走淡，高支棉纱降价明显，国内棉纱价格进一步走弱。海外需求持续疲弱，东南亚部分中小型纺织厂再度调降开机率，外纱报价持续下跌。当前常规外纱价格高于国产纱2771元/吨。国内坯布降温明显，部分外贸企业大幅压缩产能，棉布价格由稳转跌。棉花替代品涤纶短纤价格反弹。

　　全球棉花消费形势严峻，供给压力逐步增加，国际棉价弱势或将再度强化。美国9月CPI同比增长8.2%，通胀仍居高强化美联储激进加息预期。10月10日世界银行和国际货币基金组织(IMF)双双警告全球经济衰退风险正在上升，IMF下调2023年全球经济增速0.2个百分点至2.7%。大宗商品表现悲观。棉市方面，北半球棉花上市整体稳步推进，截至10月9日，2022年度美棉收获进度为29%，同比增加10个百分点。近期印度降雨量逐渐收敛，北部新棉日上市量递增，中部和南部棉花上市预计在11月进入高峰期。据美国农业部最新预测，2022年度全球棉花产量2570万吨，同比增长2.2%；消费量2516万吨，同比下降1.5%；期末库存消费比同比上升3.4个百分点至76.0%。从下游看，受美欧等市场购买力不足及服装库存积压影响，近期海外纺织市场订单较往年有明显缩水迹象。据报道，印度排灯节前纱线需求仍未出现反弹，巴基斯坦中小纺织厂也面临关闭。综上所述，国际金融环境持续收缩，全球经济衰退风险进一步上升，棉花消费形势严峻，预计国际棉价跌势可能进一步强化。

　　纺织消费形势整体下滑，外部因素暂时扰动，预计国内棉价弱势波动为主。9月财新制造业PMI为48.1%，环比下降1.4个百分点，为5个月以来最低，显示中小型制造业企业运行压力较大。10月9日工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局三部门再敲警钟，集体约谈部分多晶硅骨干企业及行业机构，其中指出不搞囤积居奇、借机炒作。棉市方面，北疆棉花采摘有所提速，但部分疫情防控重点区域轧花厂尚未全面收购，整体收购进度低于预期。据国家棉花市场监测系统数据，截至10月13日，新疆棉累计交售59.5万吨，同比减少65.8万吨，同比降幅52.5%。从收购报价看，机采棉收购价5.5-5.9元/公斤，较节前提高0.2-0.3元/公斤，按照棉籽2.9元/公斤折算，皮棉成本约11800-12600元/吨。从下游看，纺织及后道企业采购量明显下滑，有企业反映，纺织冬季及来年春季订单大幅低于预期，高支产品销售阻力较大，部分家纺、服装出口企业大幅压减产能。当前国内纺织市场消费形势整体下滑，疫情对产业链影响仍在显现，不过考虑到后期新疆棉上市持续推进，收购缓慢或将逐步得到缓解。短期，建议提防外部暂时性扰动风险，谨慎操作为重，预计国内棉价弱势波动。