今日白银实时走势价格分析及操作建议（2021225）

　　  市场基本面分析

  近期美国基准10年期国债收益率触及近一年高位，增加了持有非收益贵金属的机会成本，春节期间贵金属价格总体偏弱运行。但我们发现，因为商品属性不同，金银价格走势也出现了分化，大宗商品对白银的提振力强于金融属性对白银的压力，白银价格明显优于黄金，这反映出当前市场的通胀预期。

  近期黄金ETF、白银ETF持续处于流出状态，反映出市场目前还未将焦点再度转向贵金属，白银价格大涨仍存在压力。贵金属ETF通常是反映市场情绪的重要指标，我们认为其是否增持将成为判断未来市场价格能否大涨的重要信号。

  1月底鲍威尔称现在还不是讨论关于缩减资产购买力度的时候，在近期的公开露面中其重申，美联储将保持宽松的货币政策姿态，以支持经济从新冠疫情大流行中复苏。全球货币政策趋于宽松总体支撑贵金属价格，但货币政策的边际变化对于贵金属价格的压制也较为明显，美债收益率近期之所以持续上升，白银价格弱势运行，与市场预期美联储将缩减QE有直接关系，这也是当前贵金属价格最大的利空因素和风险要素。

  白银技术走势分析

  周四（2月25日0亚盘，白银小幅上涨0.07%，逼近28美元关口，位于17.98附近徘徊。日内关注美国第四季度GDP，市场预计数据将被上行修正。
  从技术角度来看，白银价格近期强势上涨，已经开始形成高低点上移的特征，均线出现金叉向上呈多头排列，MACD等指标金叉向上，短时涨势预计将持续。4小时图27.20上方企稳小幅反弹，盘中多现低吸买盘动能仍有限。小时图短线温和反弹，但力度不强。

  交易策略：建议谨慎操作，略倾向28.05下方做空，关注27.40支持。

  支撑位： 27.40 27.20 26.85

  阻力位： 28.05 28.30 28.45

  总而言之，虽然不断上升的实际利率压制贵金属价格，但市场对通胀的担忧情绪加剧，我们认为白银等带有对冲通胀属性的传统避险资产仍是投资者重要的配置工具。