港股各大机构最新研报（2022810）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　
 

　　 花旗：维持统一企业中国买入评级 目标价9.77港元

　　 花旗发布研究报告称，维持统一企业中国(6.56 -0.82 -11.11%)（00220）“买入”评级，目标价9.77港元。公司今年上半年纯利同比下跌27%，较该行预期低15%，主要由于成本飙升，令毛利率表现逊于预期。

　　 该行表示，公司预将利用正面的经营杠杆及销售成本同比减少，缓和今年下半年的毛利率压力。由于集团自首季开始直接从现货市场采购原材料，在按季投入成本降低的情况下，下半年的毛利率压力可能会持续舒缓。

　　
 

　　
 

　　 大摩：予李宁增持评级 目标价89港元

　　 大摩发布研究报告称，予李宁(62.45 -2.20 -3.40%)（02331）“增持”评级，2022年全年销售增长16%及纯利增15%预测不变，维持正面看法，认为在股价弱势时可留意买入机会，目标价89港元。该行预计，由于毛利率下跌，集团今年上半年的净利率将会收缩1.5个百分点，8月起由于低基数效应，若排除疫情影响，下半年销售目标或更容易实现。

　　 该行预计，李宁上半年销售将增长14%，主因6月的势头及潜在的批发渠道销售速度，另预计纯利增长5%，净利率同比跌1.5个百分点至17.7%，毛利率下滑3.4个百分点，较销售增长速度缓慢，当中零售及电子商务跌4个百分点，而批发渠道跌少于1个百分点。该行认为，集团第二季线%。

　　
 

　　
 

　　 中金：维持长城汽车(02333)“跑赢行业”评级 目标价下调15%至17港元

　　 中金发布研究报告称，维持长城汽车(11.36 -0.44 -3.73%)(02333)“跑赢行业”评级，考虑到估值回调，目标价下调15%至17港元。公司发布7月产销快报，7月销量10.19万辆(同比升11.3%，环比升0.7%);首七个月累计销量62.05万辆(同比跌12.6%)。7月产销表现稳健，环比跑赢行业;其中哈弗销售6.13万辆，贡献环比主要增量。

　　
 

　　 高盛：首予海吉亚医疗中性评级 目标价57港元

　　 高盛发布研究报告称，首予海吉亚医疗(44.1 -1.50 -3.29%)（06078）“中性”评级，预计2021-25年收入及盈利年复合增长率为29%/27%，主要由病床数量增长推动，目标价57港元。公司自开始放射设备运作以来，已在内地多个省份兴建及管理12间肿瘤学医院。单计去年，其集中于放射治疗及相关护理的医院业务，占总收入93%，其余7%收入来自第三方放射治疗业务。

　　 该行表示，相信海吉亚继续作为公共医疗系统的补充，透过扩大服务网络满足肿瘤学相关医护需求。另预计2024年前将新启用6间自建医院，运作病床数目将为去年初3倍，且每病床生产收益大致持平。短期而言，预计上半年收入及盈利同比增长44%及15%，主要来自去年中收购2间医院及新开医院带来的增长，并部分抵销疫情影响，全年盈利增长则为36%。

　　
 

　　 瑞银：予明源云中性评级 目标价7.2港元

　　 瑞银发布研究报告称，予明源云(6.62 -0.21 -3.08%)（00909）“中性”评级，随着在房地产价值链上增加客户及解决方案，预计2023-25年能维持16%的收入复合年增长率，目标价7.2港元。

　　 报告中称，公司于内地房地产市场占重要地位，产品具有很高的渗透率和粘性，该行预计其将采取优先考虑国企和较低杠杆率区域的开发商客户，作为新战略能降低行业风险。该行预计明源云毛利率将持续改善，主要受到同店销售业务呈利润增长、国企客户及Skyline提高开发效率等因素影响。

　　
 

　　 里昂：维持统一企业中国跑赢大市评级 目标价升至8.4港元

　　 里昂发布研究报告称，维持统一企业中国(6.56 -0.82 -11.11%)（00220）“跑赢大市”评级，目标价由7.2港元上调至8.4港元。公司上半年销售额同比增长7%，但净利润同比下跌27%，符合该行预期，但盈利能力坚固度不足仍是一个关键问题。

　　 报告中称，公司今年上半年面条产品销售同比增长17%，并认为需求将持续高企，主要受外出就餐意愿降低等因素带动；但饮料销售只同比增长5%，但随着销售渠道重开、恢复活动、及炎热夏季到来，相信该板块即将迎来复苏。