2025年公募自购规模同比大增163%，指数基金成重点布局方向

　　2025年，公募基金自购规模显著增长，反映出整个行业通过真金白银传递信心的积极态度。据公募排排网统计，截至2025年12月14日，年内公募基金净申购金额已达98.76亿元，涉及基金产品1561只。与2024年同期的37.54亿元相比，净申购规模同比大增163.08%。

　　具体来看，债券型基金不仅稳居自购主力，同比增幅也最突出。今年以来，债券型基金净申购金额达42.11亿元，占净申购总额的42.65%，较去年同期的11.30亿元大幅增长272.65%；混合型基金的自购规模显著回升，今年以来净申购金额为21.55亿元，与2024年同期的净赎回5.12亿元相比，实现了逆转；权益类基金自购金额同样大幅提升，2025年以来净申购金额达50.72亿元，占净申购总额的51.36%，占比过半，较2024年同期的26.92亿元增长90.79%。

　　从结构上看，指数型基金是自购的重点方向。债券型基金中，被动指数型产品净申购金额达27.09亿元，占该类基金自购总额的64.33%。股票型基金中，被动指数型与增强指数型产品合计净申购24.83亿元，占比高达94.55%，显示机构对指数化工具的配置倾向显著。

　　融智投资FOF基金经理李春瑜认为，今年以来公募基金自购热情持续升温，主要有以下几方面原因：一是政策环境积极，市场预期向好。随着稳增长、促改革政策信号的不断释放，公募机构对资本市场中长期走势保持乐观，主动通过自购传递信心、夯实投资布局。二是监管引导与行业机制不断完善。在绩效薪酬持基、发起式基金等制度推动下，基金管理人与投资者利益绑定进一步深化，自购逐渐从阶段性行为转变为制度化、常态化的经营动作。三是市场回暖与行业竞争共同驱动。A股市场整体表现稳健，投资者借道公募入市意愿增强。在行业费率普遍下调的背景下，基金管理人通过自购强化品牌信任、提升产品吸引力，以应对市场竞争。四是结构性机会凸显，赚钱效应引导配置。今年以来权益类及指数型基金业绩表现突出，良好的赚钱效应不仅吸引了个人投资者，也促使机构加大了相关产品的自购力度，实现与投资者共赢。五是在债券型基金收益回落、净值波动加大的市场环境下，基金公司通过自购行为，有助于稳定投资者预期并增强对相关产品的信心。

　　头部公募机构自购尤为积极，华夏基金、永赢基金、天弘基金等19家公募机构年内权益基金净申购金额均超1亿元。其中，华夏基金以3.91亿元的净申购额居首，覆盖19只产品；永赢基金、天弘基金紧随其后，净申购金额分别达3.40亿元、3.37亿元，分别覆盖19、14只产品；此外，工银瑞信基金、国泰基金、广发基金、南方基金、华泰柏瑞基金、富国基金等机构的净申购金额也都不低于1亿元。

　　近一个月来，A股陷入持续调整，对此，公募普遍认为，是受美股AI板块大跌、美联储鹰派降息言论等外部因素扰动，短期内这种扰动可能延续，近阶段大概率维持震荡整理格局。但市场中长期向好基础仍然稳固，震荡调整后的冬播机会或正在显现。叠加美联储降息周期确立的全球流动性宽松背景，当前可能正是布局春季躁动行情的关键窗口期。展望2026年，公募对A股保持乐观积极态度，2026年有望看到A股上市公司盈利出现整体性拐点。