港股各大机构最新研报（2021524）

　　    机构最新研报观点汇总：

　　    中金：呷哺呷哺降至中性评级 目标价降至10.56港元

　　    中金发布研究报告，下调呷哺呷哺(9.18 -0.82 -8.20%)（00520）评级至“中性”，目标价降52%至10.56港元。

　　    该行表示，下调的主因是“呷哺”品牌恢复较为乏力，“凑凑”品牌的开店空间存在不确定性，而公司的调整举措也有待验证。

　　    中金将公司今明两年盈利预测分别下调3%/4%，至5.05亿及6.15亿元人民币，主要考虑到预计“呷哺”品牌今年开店或较之前计划放缓、激励机制的调整或在短期导致费用率上升、餐饮行业估值有所调整。

　　 野村：康宁杰瑞制药维持买入评级 目标价升至28.8港元

　　    野村发布研究报告，维持康宁杰瑞制药-B(24.45 2.95 13.72%)（09966）“买入”评级，目标价由25.1港元上调14.74%至28.8港元。

　　    报告中称，公司于2021年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将公布KN046及KN026的研究结果。当中KN046在对9例可评估疗效患者的整体缓解评估中，ORR为55.6%及DCR为88.9%，因此KN046联合白蛋白紫杉醇及吉西他滨作为不可切除局部晚期或转移性PDAC患者的一线疗法具有良好的活性、安全性及耐受性，证实了进一步评估的理论基础及可行性。

　　    野村指，公司股价今年的催化剂还有6月4-8日的ASCO结果发表、近期举办的投资者日、欧洲肿瘤学学会（ESMO）结果发表及KN026获批的消息。该行相信，KN046有潜力成为治疗非小细胞肺癌的标准PD-1药物，另外KN026也有较同类药物更有功效及安全性。

　　 花旗：香港中华煤气重申沽售评级 目标价升至12.5港元

　　    花旗发布研究报告，重申对香港中华煤气(13.42 0.08 0.60%)（00003）“沽售”评级，目标价由11港元升至12.5港元。

　　    该行将集团今年至2023年盈测上调2%至7%，主要由于内地的零售天然气销售增长加快及人民币兑港元升值。同时花旗预计公司于今年8月不会调升香港煤气价格，或令市场感到意外，因打破其维持了多年上调煤气价格的惯例。

　　    花旗解释，近期公司股价上涨主因投资者在波动市下追逐防守性股份，以及煤气今年首四个月内地售气量同比增逾30%。该行偏好公司附属的港华燃气(5.09 -0.11 -2.12%)（01083）并予“买入”评级，主因其估值明显较低，相当于今年预测市盈率8.2倍，而香港中华煤气则为31.6倍。此外，港华燃气也具有较高盈利增长空间。

　　 高盛：恒生银行维持买入评级 目标价升至176港元

　　    高盛发布研究报告，维持恒生银行(160.9 1.00 0.63%)（00011）“买入”评级，目标价由170港元升至176港元。

　　    报告中称，由于恒指表现强劲加上信贷成本低于同业，该行认为公司旗下保险相关投资表现较好，相信相关势头可部份抵销净息差弱势的影响。

　　    高盛将公司2021-23年每股盈利预测分别上调为4%/2%/1%，认为公司面对的风险主要包括财富管理收入减弱，以及中国香港业务特别是物业方面增长放缓等。

　　 交银国际：网易维持买入评级 目标价221港元

　　    交银国际(1.82 0.02 1.11%)发布报告，网易（在2021游戏发布会上，发布30款新游。其中IP游戏共11款，现有游戏衍生共5款，9款游戏已获版号。现有游戏IP衍生，场景和玩法拓展，构建长线款阴阳师IP新游，加入轻度玩法，拓展游戏受众。进一步加强自身IP体系内游戏和内容联动，打通产品流量。

　　    报告指网易深耕MMO，扩充二次元、开放世界、竞速等细分品类。新增太空题材SLG，《无尽的拉格朗日》预计今年全球发行。游戏直播及电竞赛事持续发力，打造线下场景新模式。CC直播品牌升级，网易大神鼓励社区UGC内容，电竞赛事全民化和全球化。

　　    该行持续看好网易对旗舰版游戏的长线运营能力。维持对手游业务21年/22年增长19%/19%的预期，维持买入评级和目标价221港元。

　　 麦格理：申洲国际重申跑赢大市评级 目标价降至194港元

　　    麦格理发布研究报告，重申对申洲国际(194.9 0.40 0.21%)（02313）“跑赢大市”评级，目标价由195港元微降至194港元。报告中称，公司管理层将维持中双位数产能增长指引，预计销量均价有正增长，受惠于产品组合及成本转嫁机制。

　　    该行表示，公司位于柬埔寨的工厂正逐步复工，并计划于今年下半年额外聘请2000名员工，至今年底第一期有7000名员工。公司位于胡志明市厂房则未受疫情带来的交通限制影响。此外，公司新adidas越南代工厂房预计今年底竣工，未来两年将分别招聘约3000名员工。

　　    麦格理称，公司目前出口美国的产品由海外厂房供应，原材料成本上升有望通过销量提升去化解。