美债收益率窄幅回落 滞胀担忧升温后市走向如何？

　　6月28日(美东时间，下同)，美国财政部拍卖400亿美元7年期国债，为本周发行的第三笔也是最后一笔附息国债。中标收益率达到了3.280%，达到2010年3月以来最高水平。

据记者统计，2022年以来，美国10年期国债收益率持续上行，更是在6月15日冲高至3.49%，2年期美债收益率也突破了3%心理关口，不断走高。

不过，根据Wind资讯数据显示，6月28日，关键期限美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.4个基点报3.120%，10年期美债收益率跌2.9个基点报3.177%，从前段时间的高点回落。美债收益率后市将走向何方？

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时分析道，“今年以来，美国核心通胀压力并未得到缓解，考虑到以石油为主的大宗商品价格居高不下、粮食价格大幅上涨和居住成本持续攀升的扰动，三季度美国通胀压力仍然较大。在此背景下，美联储坚持实施激进的货币政策，具体包括加大加息力度和加快缩减资产负债表的步伐，中长期美债收益率受多方面因素的影响大幅上涨。”

对于日前美债收益率窄幅回落的现象，陈雳表示，主要是因为美国经济下行压力加大，引发了市场恐慌情绪蔓延。6月28日，世界大型企业联合会(The Conference Board)公布了美国6月份的消费者信心指数，该指数连续两个月下降，达到了2021年2月以来最低值。“美国通胀始终维持在历史高位，再加上美联储激进的货币政策，对消费造成压制”，消费者信心不足，对后续经济陷入滞涨的可能性看多，多重原因和市场情绪叠加导致了美债收益率的回落。

在预测后续美债收益率走势时，陈雳也分析称，中长期来看由于美国经济增长压力大，市场对美国经济陷入滞涨的担忧不断升温，美债收益率短期内或受到美联储加息影响呈现出震荡上行趋势，但是长期看空间有限。