好起来了！6月股权融资迎来小高潮，A股上半年IPO数量和筹资额双

　　是，在疫情趋于平缓的背景下，业内人士对下半年经济复苏以及A股融资环境进一步改善报以乐观态度。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽在发布报告时表示，尽管经济不确定性和市场波动依然存在，但多方面利好因素仍有望扭转IPO发行放缓趋势。随着内地经济复苏和证监会出台加大对涉疫资本项目的政策支持，下半年企业上市融资意愿有所增强。全面注册制有望在年内推行，新股发行市场化、新股破发或将常态化以及退市从严加上渠道多元化，将助推良性市场生态进一步形成，下半年A股IPO有望提速。

　　增发：区域性券商角逐北交所 开源证券异军突起

　　值得一提的是，虽然IPO领域头部券商具有绝对优势，但增发方面，情况则有所不同。

　　下图为2022年上半年A股券商投行在增发方面的市场份额排名。可以看出，开源证券一骑绝尘，排名第一，申万宏源承销保荐排名第二，中信证券、中信建投分列第三和第四。

　　这是因为在北交所成立后，北交所多家公司进行了增发。由于北交所公司具有的“专精特新”性质，它也成为券商投行开辟的新战场。下图为Wind数据统计下的北证A股增发情况一览表，其中可以更明显的看出，中小区域性券商成为为北交所公司服务的中坚力量。

　　而在2021年上半年，北交所尚未成立。因此即使在增发领域，头部券商也有明显优势。2021年上半年，中信证券以为47个增发项目位列第一。而开源证券只位列第五。

　　值得注意的是，从近期券商研究所纷纷发布的中期策略来看，在下半年资本市场全面注册制的预期下，投行生态可能会发生更多改变，这也是分析师对券商板块看好的契机之一。

　　如安信证券指出，中短期来看，券商股的表现与流动性及资本市场改革政策密切相关，当前时点在宽信用稳增长环境下，预期流动性保持相对充裕，同时伴随资本市场改革纵深推进，全面注册制改革等利好证券业发展的政策也逐步落地，券商板块有望获得显著超额收益。