关键美债收益率半年3次“倒挂”！美国经济“衰退风向标”狂闪，

　　中称，周二10年期和两年美债收益率的“倒挂”表明，尽管投资者预期美国短期利率将上升，但他们可能越来越担心美联储将引发美国经济的“硬着陆”。包括6月份的75个基点加息在内，美联储年初至今已经加息150个基点。

　　摩根士丹利警告称，该行预计美国经济放缓程度将比预期的更加严重。摩根士丹利策略师威尔逊等人表示，受乌克兰冲突和部分地区疫情的影响，美国经济正处于放缓之中，而且将比预期还要糟糕。

　　威尔逊认为，鉴于债券收益率近期下跌，投资者预计如果通胀在今年下半年见顶，美联储可能会缓和鹰派立场，但如果加息幅度有所下降，应该被理解为是对经济增长的担忧，而不是来自美联储的政策放松。

　　此外，亚特兰大联储GDPNow预测模型本月最新公布的数据显示，该模型预计美国二季度GDP将萎缩2.1%，相比6月30日预期的-1%继续恶化。由于美国一季度GDP已经萎缩1.6%，从传统的衰退定义来讲，若二季度继续萎缩，则将意味着美国经济陷入技术性衰退。

　　然而，即使是关键收益率再次出现“倒挂”，使得美国经济“衰退风向标”狂闪，美联储却难以停下紧缩的步伐。截至发稿，芝商所“美联储观察”工具显示，期货市场认为美联储在本月下旬加息75个基点的概率为85.6%，尽管较此前超90%的概率有所下降，但仍以远远大于加息50个基点的概率。

　　牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦兹在发给

　　“近期发布的数据显示，美国消费者指出和收入增长令人失望，消费者的信心也在暴跌；5月份耐用品订单的强劲势头，也被供应管理协会悲观的6月份工厂活动报告所掩盖。由于强劲的就业市场仍在促进健康的薪资增长，通胀仍在以一个较高的速度上升，因此美联储不太可能在短期内放慢其收紧货币政策的步伐。”施瓦兹补充道。

　　在本周接下来的时间里，投资者将密切关注美联储将于北京时间7月7日周四凌晨2点公布的6月FOMC货币政策会议的纪要，寻找有关今年剩余时间加息节奏的线索。美联储正在试图在不让美国经济陷入衰退的情况，通过减少需求来抑制目前40年来的最高通胀。

　　除美联储FOMC货币政策会议纪要外，美国劳工统计局还将于北京时间7月8日周五20:30公布6月份的非农就业报告。需要指出的是，本周由于ADP调整算法需要，将不公布“小非农”，这意味着市场在周五的正式非农数据公布前少了一个缓冲的机会。

　　对于将在周五发布的6月份美国非农就业数据，经济学家预计6月份就业市场将失去增长动力。道琼斯数据显示，继5月非农就业增加39万人后，经济学家预计6月非农就业人口将增加25万人，同时6月失业率预计将稳定在3.6%。