行业观点 贺利氏贵金属周评

　　铂金 南非电力供应稳定，前景光明。南非国家电力公司（Eskom）和工人工会已经签署了一份工资协议，随着工人们重返工作岗位，电力供应将更加可靠。最近，南非实施了第六阶段限电，这意味着大多数南非地区每天会有六个小时的停电时间。第六阶段可能会影响铂族金属（PGM）的生产。截止本周，限电已从第六阶段降到第二阶段，这意味着对电力供应中断较少，铂族金属产量损失的风险较小。 铂金尚未重新赢得投资者的青睐。2022年第二季度是全球铂金ETF持有量连续第四个季度下降，与15年第四季度到16年第三季度连续一年的资金流出相匹配。同期铂金的平均价格为978美元/盎司，而过去四个季度铂金的平均价格为1003美元/盎司。从15年第四季度到16年第三季度，铂金销量为46.6万盎司，而自21年第三季度以来，基金的铂金净卖出量为63.3万盎司，上涨了36%，全球总持仓量为330万盎司。铂价已经突破了900美元/盎司的支撑位，很容易进一步下跌，这也可能引发更多的ETF抛售。 钯金 通往蒙大拿州静水（Stillwater）矿的通道正在修缮。美国最大的铂族金属生产矿现场开通了一条临时通道，供员工进行维护。自6月13日部分主要道路在洪水中被破坏后，该矿就一直处于关闭状态。在此之前，该矿预计在2022年生产约50万盎司的钯金，并占斯班-静水（Sibanye-Stillwater）公司北美初级产量的60%。据静水（Stillwater）的管理层称，该矿将继续关闭2-3周。 半导体芯片短缺持续困扰汽车制造商。上周，由于芯片短缺，北美和欧洲的汽车工厂被迫削减10.4万辆汽车的生产计划。截至今年5月，据估计，到年底将累计损失250万辆轻型汽车，而最近的削减计划将使这一数字至少增加到260万辆。这一下降将限制销售增长，抑制多个市场的疫后需求反弹，并因此减少汽车催化剂中钯金需求的预测增长。虽然钯价已经反弹，但需求前景似乎正在恶化，这表明从目前的水平来看，上行空间可能仍然有限。 新的欧洲排放标准宣布推迟到10月公布。欧7排放控制计划最初预计于2021年实施，现已推迟至2022年10月。新法规预计将对新车二氧化碳、氮氧化物和颗粒物排放实施更严格的限制。这可以通过在汽车催化剂中增加铂族金属（主要是钯和铑）的数量来实现，因此对铂族金属的需求将产生积极影响。 铑、钌、铱 英国绿色氢气的部署计划正在增加。英国石油公司（BP）和中国银行（BOC）已经完成了一项关于英国重型运输中氢气供应和分配的可行性研究。对于重型卡车来说，燃料电池因其更快的加油速度和更长的续航里程而更具优势。随着英国尝试实现其气候目标，运输业也因其占道路尾气排放的16%左右而更加重要。实施这一转变的关键是加氢/充电网络的部署。在不久的将来，绿色氢气的另一个重要需求领域是在天然气网络中混合供暖。英国天然气网络的发展目标是在2023年冬季前用氢气替代目前使用的20%的天然气。如果可以使用质子交换膜（PEM）电解法提供氢气，这将有助于提高对铱的需求。 铱和钌的价格连续第二周下降。铱下跌了100美元/盎司（-1.9%），钌下跌了10美元/盎司（-1.6%）。铑价从15150美元/盎司小幅上涨至15350美元/盎司（+1%）。（来源：贺利氏贵金属评论）