募新还旧、期限错配、分离定价！深圳万鼎富通股权投资被罚，竟有

　　深圳证监局通报了此前对深圳万鼎富通股权投资管理有限公司的处罚，经查明，公司旗下存在部分资金直接转至投资者用于分配投资收益，整体资金募集和收益分配上呈现募新还旧特征；募集资金与底层投资标的投资期限不匹配，形成期限错配；未按照投资标的的实际经营业绩或者收益情况向投资者分配收益，形成分离定价等问题。

　　深圳证监局通报了此前对该公司的处罚，查明其旗下部分基金存在募新还旧、期限错配以及分离定价等行为，其中尤以募新还旧涉及面较广。

　　公司管理的万鼎富通人和一号私募股权投资基金、万鼎恒通一号私募股权投资基金、万鼎富通君行七号私募股权投资基金等三只私募基金，全部投向和其正投资中心、新余福昕投资管理合伙企业、深圳坤行五号投资合伙企业、深圳市坤行六号投资合伙企业、深圳坤行七号投资合伙企业等五个合伙企业。

　　有投资界人士在同

　　事实上，从基金管理人的角度出发，募资成立基金是有对应资产标的的范围进行合同约定的，但如果在管理期间没有按照对应要求执行，就会导致投资与预期不符，或资产处置的时间节点与基金存续的时间不符的情况。

　　“再说一个股权投资基金只有不到一年半的存续期，这未免太突兀了。”该人士指出，即便是从投资人的角度出发，出现调查内容中所涉猎的短期存续基金，是否还有投资的必要？为何投资人甘愿为此买单？

　　该人士指出，不排除是一年期的明股实债，再结合滚动的错配和分离定价。“但如果为此类行为的话，投资人和管理人之间或也存在不合规或其他纠纷之处。”但在监管的角度而言，该人士指出，目前仅仅是做了运营不合规的处罚，如果涉及利益输送、内部勾兑等情形，则属于内部人之间的民事纠纷，或将由其他相关机构介入处理。

　　根据中国基金业协会的信息，万鼎富通于2018年3月27日登记备案，备案在协会的十只基金中已有7只清算，另有存在超过到期日3个月且未提交清算申请的私募基金，公司因未按要求按时提交经审计的年度财务报告等多项原因，已显示信息报送异常。