推广服务费逐年增加 垠艺生物拟创业板IPO

　　董何彦已将相关占用资金本金全额归还，相关资金占用利息已于2022年6月全额支付。

　　垠艺生物通过邮件回复

　　值得注意的是，2019~2021年，大量离职员工相关推广服务商注销，23家推广商共有21家已注销。此外，3家在职员工相关推广商也在报告期内全部注销。公司对上述推广商采购推广服务是否具有必要性和合理性？

　　垠艺生物回复

　　报告期内，垠艺生物分别实现营业收入2.53亿元、3.63亿元、6.17亿元和2.39亿元，分别实现净利润8441.04万元、1.15亿元、2.72亿元和1.09亿元。其中，药物洗脱球囊收入占主营业务收入比重分别为68.38%、82.55%、93.14%和93.36%，球囊扩张导管收入占主营业务收入比重分别为24.55%、14.53%、6.46%和6.39%，是公司主要收入

　　药物洗脱球囊贡献了绝大部分收入，且占比越来越高，为垠艺生物核心产品。目前，国内共有11款冠脉药物洗脱球囊产品，公司面临的市场竞争加剧，而集采政策的实施也极大影响着公司的经营业绩。

　　集采政策的实施体现在医用耗材“以价换量”。执行集采后，产品价格下降，若未来销量增加不足以弥补价格下降的影响，则垠艺生物存在收入下降及业绩下滑的风险；如果产品未中选，也将对公司盈利能力产生不利影响。

　　垠艺生物的药物洗脱球囊在已实施集采的地区均已中选，集采实施时间主要集中在2021年及2022年上半年。报告期内，药物洗脱球囊的平均销售价格分别为8010.98元/条、6711.26元/条、4583.11元/条和2022.82元/条，出现持续下降。

　　虽然价格下降，但2020年、2021年，药物洗脱球囊导管产品的销售数量增长率分别为106.79%、181.11%，出现大幅增长。

　　2022年上半年，垠艺生物营业收入同比下降42.14%，净利润也同比有所下降，主要原因是上半年药物洗脱球囊销量增长未达预期，未能完全弥补价格下降的影响，药物洗脱球囊收入较上年同期下降41.72%。

　　药物洗脱球囊的销量增长是否存在市场瓶颈？对此公司回复称，2022年1~6月，药物洗脱球囊销售数量为11.02万条，已接近2021年全年销量12.54万条的水平，随着临床应用的不断增加，药物洗脱球囊具有较大的市场空间，销量增长不存在市场瓶颈。此外，公司基于在介入无植入领域取得的技术，布局了脑血管和肺血管介入无植入产品，将为公司提供业绩增长点。

　　招股书引用弗若斯特沙利文的数据显示，药物洗脱球囊在国内使用量从2016年的7500个大幅增长至2021年的29万个，预计2025年市场规模将进一步攀升至100万个，2030年预计将达到204.2万个。

　　不过，

　　垠艺生物主要客户为直销医院、配送商及经销商，终端客户为医院。由于经销商众多，公司客户数量相对较为分散。报告期内，垠艺生物对前五大客户的销售金额，占主营业务收入的比重分别为27.70%、21.22%、18.50%和16.32%。

　　值得一提的是，徐州正红、徐州瀚海通、上海优吾心同时为公司推广商，其中上海优吾心为公司前员工姚红香设立，垠艺生物曾通过这三家推广商支付员工薪酬。

　　对于前五大客户注销，垠艺生物回复

　　垠艺生物表示，公司合作的经销商数量众多，单个经销商销售占比较小，以上相关经销商在2019~2021年对公司营收贡献占比分别为4.3%、7.6%及2.1%，整体占比较小，因此部分经销商注销对公司经销渠道不会产生较大不利影响。