Roblox狂飙背后：是元宇宙增长奇迹，还是儿童犯罪温床？

　　作为曾经的“元宇宙第一股”，Roblox在2021年登陆纽交所后，股价一路暴涨，市值曾超过EA、动视暴雪等等游戏大厂，跻身美国最值钱的游戏公司之列。

　　然而随着元宇宙泡沫破裂，Roblox市值一度蒸发80%，并一直在谷底盘踞。

　　但最近一年来，Roblox却出现了奇迹般的复苏，不仅活跃用户暴涨、股价连续翻倍，市值甚至还重新超越了它元宇宙的巅峰时期。

　　
 

　　就在Roblox的股价高歌猛进之时，美国时间8月14日，路易斯安那州对Roblox提起诉讼，指控这家估值超过800亿美元、日活跃用户高达1.1亿的游戏平台，正在成为恋童癖等犯罪分子的温床。

　　当天Roblox的股价也应声大跌超过6%，给这一波强烈的涨势按下了暂停键。

　　
 

　　本篇，我们就聊聊好不容易涅槃重生，却又被更大争议声所包围的Roblox。

　　这一切的背后，到底发生了什么？Roblox是如何走出“元宇宙泡沫”的废墟，重新获得资本市场的宠爱的？这波看似与AI无关的逆袭，和我们正在经历的AI大潮有没有什么暗线相连？而爆发式的增长背后，又是否意味着以儿童安全为代价？

　　Roblox不是一家传统意义上的“游戏公司”，不是靠着一两款爆款游戏维持运营。

　　它是，一个任何人都能动手搭建虚拟游戏世界的“乐高宇宙”。

　　
 

　　你可以把Roblox想象成一个园游会的主办方，它提供场地、确定园游会主题风格，但它自己不摆摊位，而是开放给其他人来设摊，套娃、射箭、投篮等等。

　　。也就是说，用户既可以去别人摊位上玩游戏，也可以自己来摆摊赚钱。

　　作为玩家，你可以在Roblox上玩到世界上几乎所有类型的游戏，格斗类、解谜类、角色扮演等等，《守望先锋》、CS、模拟人生等各类热门大IP的“低配版”你都可以在上边找到，而且是随时随地，在手机、电脑、iPad各种设备都能玩上。

　　
 

　　同时，作为创请注意，这里的赚钱并不仅仅只是一点零花钱而已，而是。

　　在Roblox里有一种叫做Robux的游戏货币，这是一种类似于Q币的东西，玩家可以花钱购买Robux在游戏里消费，也可以通过开发自己的游戏来赚取Robux。

　　而与Q币不同的是，Robux可以通过Roblox官方的开发者兑换计划换回现实世界的货币，目前，一个Robux可兑换的价格大约等于0.035美元。

　　
 

　　如今，小朋友们除了疯狂氪金充值之外，也有不少玩家已经在Roblox上通过开发游戏赚取到了人生的第一桶金。

　　比如一位叫Alex Balfanz的玩家，从9岁时就开始尝试用Roblox Studio创作游戏，17岁时，他在Roblox上发布了一款名为“Jailbreak”的追逐类游戏瞬间爆火，靠着游戏里的皮肤、道具的售卖，Alex从这个游戏里赚取了超过百万美元，全额承担了自己上杜克大学的学费。

　　
 

　　另一位名叫Anne Shoemaker的女孩，她从13岁开始在Roblox上自学制作游戏，2022年发布了一款时尚换装游戏“Mermaid Life”，5个月内就给她带来了将近50万美元的收入，此后她成立了自己的游戏工作室，目前团队人数已经超过20人。

　　
 

　　对青少年来说，这是一种，一旦上手，就会让他们欲罢不能。

　　相比传统手游，它的吸引力不在“画质”，而在“自由度”：可以创造，也可以社交；可以打怪，也可以种菜；可以一个人独自沉浸，也可以和朋友组局开黑。

　　我们沟通了Unity游戏引擎资深开发者Ripple，他说，相较于Unreal、Unity这类专业性更强、门槛更高的游戏引擎，，非常适合没有游戏开发经验的青少年。

　　同时，Roblox还花费了数年时间构建了一个完整闭环、跨平台的游戏生态。

　　
 

　　不过，这套靠“熊孩子们创作驱动”的产品逻辑，在商业化之前一度并不被资本市场看好。

　　直到2021年，事情迎来了转机。那一年，“元宇宙”成为全球最热的科技概念。

　　Facebook改名Meta、虚拟地产在Decentraland里飙到几百万美金，虚拟世界的每一块地、每一张皮肤都成了炒作标的。

　　而Roblox，恰好提供了一个已经跑通的、真实有人参与的虚拟经济模型。

　　
 

　　乘着元宇宙和新冠疫情的东风，Roblox于2021年3月以“元宇宙第一股”的身份在纽交所上市。

　　开盘当日市值就突破400亿美元，随后一路高涨，到年中已经接近900亿美元，成为美股游戏板块的新王者。

　　彼时的Roblox，被视作元宇宙最现实的落地样本。它有用户、有内容、有交易、有成长性，还自带青少年人群这个“未来最有消费力的用户池”。

　　然而，热潮褪去得比想象中更快。2022年开始，元宇宙概念逐渐降温。

　　投资人开始质疑：Roblox的增长，是不是只是炒作驱动？它靠着卖皮肤和小游戏分成，真的能撑起近千亿美元的估值吗？

　　与此同时，疫情带来的“宅家红利”消失，Roblox的用户增长也逐步放缓，关键财务指标频频低于市场预期。

　　雪上加霜的是，Roblox高昂的内容审核成本和平台安全问题也不断暴露，叠加亏损扩大、监管压力增强，市场的情绪迅速从“信仰”转为“撤退”。

　　
 

　　Roblox股价从高点一路狂泻，从巅峰的134美元跌至最低不到20美元，几乎被贴上“泡沫破灭”的标签。

　　Roblox从神坛跌落，只用了不到一年。而在接下来的两年里，它似乎也没有给出一个令人信服的“新故事”。

　　直到2024年第二季度之后，转折才悄然发生。

　　2024年中旬，Roblox的股价在沉寂许久之后，开始了长达一年的上行曲线。

　　这一波反弹的起点，并不只是靠宏观行情的顺风，而是平台内部的一系列变化信号，让市场重新看到了它的增长潜力。

　　这款由16岁创
 

　　《Grow a Garden》游戏的玩法并不复杂，可以说就是3D升级版的QQ农场，但它抓住了年轻玩家爱社交、爱装扮、爱收集的心理。

　　低门槛的操作、持续升级的成就感，加上Roblox的好友邀请机制，一个人玩很快能带动一群朋友加入，从而形成了滚雪球式的传播效应。

　　根据Roblox的官方数据，《Grow a Garden》上线当月的总游玩次数就突破3亿。

　　自3月起已有约210亿访问，还在6月还刷新了单个游戏2200万人同时在线的吉尼斯全球纪录。

　　
 

　　在经历了2021–2023年增速放缓后，Roblox从2024 Q3开始的日活跃用户稳定上涨，此后几个季度，这一趋势持续强化。

　　到最新一个季度，日活已经突破1.1亿大关，同比增幅超过40%。用户使用时长更是达到274亿小时，同比大增58%。

　　
 

　　除此之外，Roblox还有一个非常重要财务指标叫做预约收入。

　　Bookings指的是Roblox用户在一定时期内购买的全部虚拟货币、会员订阅费，以及其他平台付费项目的总金额，可以理解为， 提前反映未来营收的增长潜力。

　　最近一年来，Roblox的Bookings指标超预期快速增长，2025第二季度达到14.38亿美元，同比飙升51%。

　　最新财报中，Roblox的自由现金流全年指引在10亿美元以上，也稳定改善了投资者对长期亏损的担忧。

　　
 

　　据Roblox披露，到2024年底，已有超过100位开发者年收入突破100万美元，其中大部分是独立或小型团队。

　　这在一定程度上说明，Roblox的虚拟经济闭环正在稳定运转——。

　　这是一种“生态自我强化”的信号：更多收入吸引更多创连续超预期的财务表现，也意味着Roblox的增长不再是偶发的爆款驱动，而是平台活跃度、内容产出、用户付费意愿同时提升带来的系统性改善。

　　Motley Fool分析师Matt Frankel就表示，鉴于目前Roblox生态所呈现的活跃程度以及各项关键财务指标的亮眼成绩，突破10亿注册用户的目标应该指日可待。

　　
 

　　在投资者看来，Roblox已经完成了从低谷到复苏的关键一步：它不需要依赖元宇宙的炒作，也能交出漂亮的增长曲线。

　　
 

　　而在当前的AI浪潮之下，Roblox还在尝试为平台注入新的增长引擎——它的创作工具、分发机制和虚拟经济，正在与AI技术产生越来越多的交集。

　　早在2023年初，Roblox就明确提出的目标。

　　作为一个UGC的平台，Roblox已经有足够强大的基础建设与生态环境，但现有的工具对于庞大的青少年开发群体来说还仍然不够“傻瓜”。

　　
 

　　Roblox在2023年9月推出了Roblox Assistant，不仅能回答开发者关于Studio的各种问题，还能帮忙写代码、修改逻辑，用简单的指令改变游戏场景。

　　紧接着又推出了Roblox Cube，让创与此同时，Roblox还在持续研发文本生成4D模型，让AI直接创造出带有物理属性和互动行为的动态物体。

　　
 

　　过去，这些资产需要用专业建模软件制作，再导入到Studio里，而现在在AI的助力下，零建模经验的人也能瞬间产出资产，从而大幅缩短了制作周期。

　　除了开发之外，AI的触角也延伸到玩家的体验中。

　　Roblox正在开放更多AI接口，让创如此一来，NPC不再是一遍遍重复固定的台词，而是能够理解玩家指令，并基于上下文作出回应，让虚拟世界变得更加沉浸和生动。

　　
 

　　在平台的分发和变现环节，AI同样发挥着作用。

　　通过分析玩家的行为和偏好，AI让和推荐更加精准，让玩家更容易找到自己喜欢的内容。

　　广告投放也因此变得更智能，能在合适的时间、合适的场景里，触达最可能产生转化的用户。

　　对于Roblox来说，AI带来的是生态能力的全面升级。它降低了创作门槛，提升了内容质量和互动深度，还优化了分发与变现的效率。

　　这意味着，平台不仅能吸引更多的创
 

　　也因为Roblox在AI领域持续布局，近几个季度，多家市场机构开始纷纷上调对于Roblox预期，明确将作为它提升估值的关键因素。

　　如果要分析Roblox最强的护城河，那一定是它

　　它不只是一个游戏平台，而是同时掌握了底层基础设施、云托管服务、开发工具、创
 

　　这意味着，创这种全链路自有体系带来的好处，是，创正因如此，Roblox的UGC内容池不断扩张，迄今已拥有数千万个可玩的虚拟世界，形成了难以被直接的竞争壁垒。

　　
 

　　在这样的基础上，AI技术的引入有了更大的意义，它不是孤立的一个新功能，而是直接嵌入到这条自有的UGC生产链条中，帮助它跑得更快、产出更多、质量更高。

　　当然，Roblox背后还有着巨大的阴影。

　　首先在技术端，虽然AI工具的加入被寄予厚望，但距离真正“人人可用”的程度还有差距。

　　不少开发者在社区吐槽，Roblox Assistant有时生成的代码无法直接运行，Cube 3D生成的模型在细节和优化上也经常需要二次打磨。

　　而更刺耳的声音来自监管与公众。Roblox的核心用户群是儿童与青少年，这既是它的优势，也是它的巨大的风险所在。

　　平台的沉浸性和强社交属性，让一些用户每天在游戏中花费大量时间，甚至出现了盗刷父母信用卡购买Robux的情况。

　　自Roblox成立以来，类似的投诉和家长抱怨不绝于耳，已经多次登上媒体和社交网络。

　　
 

　　更糟糕的是，。在它1.1亿的活跃用户中，有近40%的是13岁以下的小孩。

　　面对如此庞大的儿童用户群体，路易斯安那州此次的诉讼文件中明确指出，Roblox的匿名机制、虚拟货币交易以及安全监管漏洞，把儿童暴露在了极度危险环境下，为不法分子创造了可乘之机。

　　
 

　　而在此次诉讼前，Roblox正深陷于“义务警员”争议。

　　所谓“义务警员”，指的是一些玩家或博主自发伪装成未成年人，来“钓鱼”揭露潜伏在Roblox平台上的儿童犯罪者。

　　其中现年22岁、拥有超过90万订阅粉丝的YouTuber Schlep是最知名的一位。据Schlep自己表示，他儿童时期就曾在 Roblox 上遭遇过有害诱导从而造成心理创伤。

　　如今，他通过聊天取证，已经帮助警方逮捕了6名嫌疑人。他将他与犯罪者的聊天全过程都发布在了YouTube上，整个过程让人触目惊心，进而引发了大量关注。

　　
 

　　但就在这个月，Roblox用违反平台规则为由直接封禁了Schlep的Roblox账号，被网友们集体声讨。

　　不仅如此，Bloomberg、Hindenburg Research等机构此前也相继发布研究指出Roblox平台上所存在的种种问题，包括存在公开社群交易儿童性内容、成人主题游戏、成人聊天室，以及Roblox公司内部曾因为担忧用户活跃度的下降而削减安全预算等等。

　　
 

　　从“元宇宙第一股”的高光，到跌落谷底的低迷，再到今天资本市场的再度宠爱，Roblox的成长故事看似是一段关于创新与韧性的传奇。

　　但无数家长的投诉、各种机构的调查、路易斯安那的诉讼，却让我们不得不正视：。

　　当一个平台以“让孩子们创造和玩耍”为名，却一次又一次陷入儿童安全的风暴时，我们必须追问：这样的增长是否可持续？它能否承担起属于“孩子的乐园”的真正责任？

　　Roblox的未来，也许仍会因UGC和AI的繁荣而继续高歌猛进。

　　但如果无法在利润与保护之间找到平衡，那么它留给整个社会的，或许不是虚拟世界的奇迹，而是一场难以承受的安全危机。

　　你如何看Roblox的未来？欢迎在评论区告诉我们你的想法。