聚焦四川上市公司 胡润榜上，三家川企排名跃升 机构看好AI、创新药、锂电后市机遇

　　近日，胡润研究院发布

　　从上榜的上市川企来看，新易盛和百利天恒进入前100名，天齐锂业则是为数不多的排名出现上升的公司。值得一提的是，上述三家上市川企也被机构投资者频繁“点赞”。

　　不论是从排名，还是从上升位次来看，新易盛都是

　　“受益于全球数据中心建设与升级浪潮，光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势。”国盛证券指出，光模块行业的竞争焦点，早已不在单一产品的价格上，而是围绕持续创新和整体解决方案的综合较量。产品升级带来的价值增长与多维能力构建的护城河，共同构成了企业的核心竞争力。行业龙头企业通过对硅光集成、CPO、LPO技术等前沿科技的提前布局，不断进行产品方案创新，构筑差异化竞争壁垒。总体而言，光模块企业的盈利能力不由产品价格决定，而与技术迭代能力、成本控制效率和产品结构优化有强相关性。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业，将保持强劲的盈利能力和竞争优势，将持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮。

　　超预期的业绩表现，也让部分券商上调了对新易盛的预测目标价。国泰海通证券上调新易盛2026年、2027年归母净利润至168.56亿元、190.81亿元，考虑到行业平均估值和公司地位，给予新易盛2026年30倍市盈率，上调目标价至508.8元。

　　百利天恒：排名快速上升

　　上市后股价持续走高，百利天恒的市值不断扩大，近年来，在胡润中国500强榜单中的排名也在不断上升。在

　　作为专注于创新药的企业，在某个阶段业绩会大幅波动，一旦迎来新药上市，业绩将逐渐进入爆发期。有分析指出，由于创新药研发具有时限长、资金投入大、盈利周期长等特点，百利天恒在某个阶段很难实现收支平衡。但对于创新药企业来说，新药上市就已经是一个重要拐点。从已上市的部分创新药公司来看，一旦新药上市实现销售，盈利将快速释放，估值也将会随之走高。就目前百利天恒新药进程来看，2026年业绩释放值得期待。

　　从近期发布的有关百利天恒的研究报告来看，中信证券表达了对公司的看好。中信证券指出，2026年，iza-bren多项实体瘤适应症关键临床有望读出顶线结果，标志着重磅管线进入收获期；全球布局方面，依托BMS全球开发实力加速开启多项海外关键治疗基石药物的研发进程，且公司HER2ADC药物T-Bren在NSCLC、乳腺癌等领域读出优异疗效数据，再次验证公司领先ADC研发平台的实力。2026年至2027年，公司将迎来管线临床数据读出与适应症上市爆发期，iza-bren商业化在即，管线价值将加速兑现。

　　业绩方面，百利天恒预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损11亿元左右。业绩能否扭转颓势，还需等待产品实现商业化。

　　天齐锂业：业绩初现拐点

　　2024年，天齐锂业出现了上市后最严重的亏损，亏损金额高达79.04亿元。但进入2025年后，锂价低位震荡，行业龙头企业率先走出泥潭，天齐锂业预计全年将实现扭亏。

　　2025年，基本面持续好转的天齐锂业在二级市场上也迎来了一轮“牛市”，股价从低点起步轻松翻番。而在

　　天齐锂业预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润3.69亿元至5.53亿元，同比实现扭亏为盈；预计全年扣除非经常性损益后的净利润2.4亿元至3.6亿元，同比实现扭亏为盈。产品价格影响减弱、联营公司收入大幅增长、汇兑收益增加等，是天齐锂业业绩扭亏的主要原因。

　　产品价格的回暖，有助于天齐锂业2026年业绩继续向好发展。从下游需求来看，太平洋证券指出，近年来，新能源汽车和储能的爆发，使得对碳酸锂的需求持续增加。2025年前三季度，中国新能源汽车产量为1124.3万辆，同比增长35.2%。根据欧洲汽车制造商协会数据，2025年上半年，欧洲新能源乘用车销量为178.2万辆，同比增长23.6%，渗透率达26.1%。全球锂电储能市场需求持续爆发，2025年上半年，全球锂电储能系统装机容量达86.7GWh，同比增长54%。新兴消费类产品对锂电池的需求也持续增加。2025年前三季度，全球锂电池产量超过1000GWh，对碳酸锂的需求拉动持续强劲，碳酸锂价格企稳。此外，天齐锂业还积极布局新兴锂电池材料技术，为下一代锂电池的发展做准备。

　　整体来看，太平洋证券表示，天齐锂业的锂资源布局全球领先，从锂辉石到盐湖锂，从国内到海外，锂盐产能持续增加，同时布局新型锂电材料等，看好公司的发展前景。