三立期货原油周报(2022.03.11)

　　

基本面：

供应方面，美国上周原油产量维持上周水平，本周OPEC确定了4月增产计划，依旧延续前期40万桶/日，但阿联酋本周忽然支持增加产量，我们关注目前在原油价格如此高位的状态，任何增加产量的建议，特别是被认为能帮助西方戒除对俄罗斯原油依赖性的
建议都可能造成OPEC+内部的不合甚至瓦解。我们关注3月31号OPEC新一轮的会议对产量的决议；

需求方面，EIA和API库存数据有所分化，需求方面，国内疫情多点爆发，汽油消费受到限制，高油价预计限制全球的需求端恢复，我们关注一下炼厂的开工率情况，据悉2月份中国独立炼油厂的原料进口量环比下降19.6%，至1317万吨的四个月低点；

库存方面，全球原油库存处于低库存，本周EIA和API数据有所分化，但短期难改库存低位的现实。美伊方面，目前谈判几乎接近尾声，但市场有消息传来，谈判时间一再推迟。
宏观方面，俄乌战争影响范围很广，昨日乌克兰总统宣布愿意做出妥协，地缘政治局面有所缓和，今日二国谈判，虽然没有释放出积极信号，但是达成了24小时内停火协议。

本周其实原油价格的大幅下跌是情理之中的事情，原油的基本面供小于求的格局短期难以缓解，但是价格如此高位，少不了情绪的推动，周四乌克兰总统宣布可以妥协，市场立马挤出情绪泡沫，原油价格大幅回调。今日西方国家加大了对俄罗斯的制裁，全球经济不确定性加大，情绪一度恐慌。我们预计在俄乌战争不发生太大的冲突基础上，原油回归基本面，布油预计在100美元整数关口整理，原油SC2205合约预计在650元附近震荡整理。