水泥行业下行，巨头放缓扩张步伐？筹措3年，海螺水泥终止入股西部建设

　　2月5日，海螺水泥发布公告显示，公司不再参与认购西部建设非公开发行A股股份事宜。

　　同时，本次认购的终止不会对海螺水泥与西部建设既有的合作产生任何不利影响。双方将继续秉持互利共赢的原则，充分发挥各自在资源、技术、市场等方面的优势，积极推动优势资源的互补与协同，持续拓展在产品、市场等领域的长期合作，为双方股东及投资者创造更大的价值。

　　2021年12月，双方签订协议，海螺水泥拟以自有资金17.6亿元认购西部建设2.51亿股，价格为7元/股。交易完成后，海螺水泥将持有西部建设16.3%股份，成为其第二大股东。

　　海螺水泥当时公告表示，为贯彻落实公司“十四五”发展规划，围绕水泥主业实施上下游产业链延伸拓展，认购西部建设股份，可以进一步加强双方在原材料供销、混凝土业务、砂石骨料业务、物流运输、产业互联网等方面的战略合作。西部建设是国内领先的建材产业综合服务商，也是国内商品混凝土行业的领军企业。

　　针对入股终止原因，

　　西部建设投资者联络部工作人员向

　　海螺水泥是国内头部水泥企业。据其官网介绍，海螺水泥下属470多家子公司，分布在全国25个省、市、自治区，同时还有印尼、缅甸、老挝、柬埔寨、乌兹别克斯坦等5个国家，产业涉及水泥制造、塑料制品、绿色能源、环保产业等。

　　据海螺水泥财报，2021年，该公司资本性支出约160.2亿元。而在2019年和2020年，海螺水泥资本性支出为90.82亿元和108.83亿元。

　　扩大资本性支出后，海螺水泥加大了对水泥行业及上下游产业链部分具有一定竞争优势和发展潜力的上市公司的投资。

　　据海螺水泥2021年财报，该公司新增入股的上市公司包括亚泰集团、上峰水泥、华新水泥、海螺创业。海螺水泥用于购入上市公司股份的金额规模达19.58亿元。

　　而在2020年，海螺水泥仅持有新力金融、西部水泥两家上市公司的股份。

　　2022年，海螺水泥继续保持高额投资力度。据其2022年年报，其资本性支出达239.33亿元，用于矿权购置、项目建设投资以及并购项目支出。在证券投资方面，海螺水泥增持西部水泥、亚泰集团、海螺创业股份等公司股份，认购天山水泥股份。海螺水泥用于购入上市公司股份的金额达74.24亿元。

　　但在2023年，海螺水泥投资脚步放缓。据其2023年年报，该公司资本性支出为195.1亿元，主要用于项目建设投资支出。在证券投资方面，该公司仅对海螺环保进行增持，用于购入上市公司股份的金额仅为0.39亿元。

　　据其2024年半年报，海螺水泥资本性支出76.64亿元，没有对上市公司股票进行投资。而2023年上半年，该公司资本性支出为97.34亿元。

　　2024年部分水泥公司由盈转亏

　　时隔三年，水泥行业已发生重大改变。

　　据西部建设财报，2021年，西部建设营收达269.3亿元，净利润8.45亿元，是上市以来的最高值。但自此之后，西部建设净利润连年下降，2022年和2023年其净利润分别为5.55亿元和6.45亿元。

　　2024年，西部建设更是出现亏损。据其2024年业绩预告，该公司预计2024年净利润为-4亿元至-2亿元，扣非净利润为-4.76亿元至-2.76亿元。

　　西部建设2024年业绩预告显示，业绩变动主要原因是受公司所覆盖区域商品混凝土市场下行的影响，公司主要产品销售价格有所下降，导致商品混凝土销售毛利下降，预计盈利水平同比下降。

　　此外，部分国内知名水泥企业也在2024年出现亏损。

　　据天山股份2024年业绩预告，该公司预计2024年净利润为-8亿元至-4亿元，扣非净利润为-23亿元至-18亿元。该公司业绩预告表示，业绩变动原因为受市场需求大幅下降，水泥熟料销售价格和销量大幅下降的影响，水泥熟料毛利同比下降；商品混凝土单位成本降幅低于单位售价降幅，商品混凝土毛利同比下降。

　　冀东水泥2024年业绩预告显示，预计2024年净利润为-10亿元至-8亿元。其业绩预告表示，受市场有效需求整体偏弱影响，水泥和熟料年均售价同比降低，销量同比减少，导致告期业绩亏损。

　　海螺水泥业绩也出现下滑。2024年三季度财报显示，其营收为681.5亿元，同比下降31.27%，净利润为51.98亿元，同比下降40.05%。