红杉再套现3.5亿，奕瑞科技“量缩利减”猛上产能，实控人IPO暗线将辟“第二战场”

　　随后在11月减持计划实施完毕，。

　　截至目前，红杉中国通过对奕瑞科技的五轮减持，已套现共计15.09亿元。

　　最新一轮拟减持未发生之前，天津红杉和北京红杉共拥有奕瑞科技股份1733.32万股，均为IPO前及上市后权益分派资本公积转增股本取得的股份，持股比例为8.66%。。

　　当然，红杉作为早期投资者，，包括但不限于东鹏控股、火星人、易瑞生物、普瑞眼科、博瑞医药等十余家公司。本次减持公告亦。

　　大股东对奕瑞科技的连续减持并非孤例，海南合毅一次场外折价转让也引发市场关注。业绩来看，奕瑞科技近两年利润承压，盈利拐点未现。

　　今年以来，海南合毅已完成减持2%股份，套现2.97亿元，其此前还在2024年底完成过285.52万股减持；上海常则、上海常锐及董事Richard Aufrichtig合计减持131.72万股已实施完毕，合计1.35亿元。

　　而就在6月26日晚间，奕瑞科技公告显示，股东海南合毅，通过中金公司组织的询价流程，

　　
 

　　转让后，海南合毅持股比例由8.91%缩减至5.85%，仍为大股东，未导致控制权变更。

　　本次转让属于询价转让，是科创板特有的非公开减持方式。根据认购邀请协议，询价转让价格下限不低于6月20日含当日前20个交易日，奕瑞科技股票交易均价的70%。

　　反映出海南合毅可能存在较强的资金需求或对短期股价偏谨慎的预期。海南合毅也将询价过程用“综合考虑自身资金需求等因素”几个字简单带过。

　　事实上，引入多元化机构投资者有助于优化股权结构，提高公司治理的市场化程度。。而612万股全部锁定6个月，二级市场未来半年实际可流通筹码减少，抛压可一次性出清。

　　近年来，奕瑞科技业绩承压明显。2024年公司营收利润双降，营收18.31亿元同比下滑1.74%；扣非归母净利润4.39亿元同比下滑25.84%。2025年一季度，公司营收4.82亿元，同比下滑1.92%；扣非归母净利润1.41亿元，同比下滑9.19%，复苏力度弱于市场预期。

　　
 

　　究其根本，是行业周期调整、价格下探、成本抬升三股力量交织，共同把奕瑞科技拖进了“量缩利减”的泥潭。

　　尤其在2024年，奕瑞科技核心的探测器业务涵盖医疗、齿科和工业板块。其中，医疗行业合规要求提升，设备招投标流程延长，，直接导致公司医疗业务收入增速放缓；，也都影响了该部分业务的收入。探测器毛利率的下滑，也受到等因素影响。

　　面对主业承压，。

　　5月下旬，由于全资子公司奕瑞合肥现有产能不足且需优先保障自用，奕瑞科技宣布对其增资6亿元，拟投资不超过人民币18亿元用于硅基OLED微显示背板生产项目，以提高供应链自主掌控力，降低未来上游原材料供应风险。此次扩产预计将新增硅基OLED微显示背板产能5000张/月，。

　　视涯科技是VR/AR眼镜等产业链企业，其指定核心材料供应商正是奕瑞科技新近投资的硅基OLED微显示背板项目。。

　　
 

　　天眼查显示，顾铁通过上海箕山管理咨询、上海奕山贸易及相关合伙企业一并享有视涯科技14.87%的受益股份，为公司第一大股东。。视涯科技目前尚未盈利，但市场估值超百亿。

　　需指出，2024年全球硅基OLED市场规模突破5亿美元，索尼作为头部厂商在XR设备领域占据主导地位，。

　　不止硅基OLED“豪赌”，奕瑞科技同步推进的一笔定增同样暗流涌动。

　　2025年初，奕瑞科技计划募资11.74亿元，用于总投资15.63亿元、建设期36个月的X线真空器件及综合解决方案建设项目。该项目于2025年6月获上交所审核通过，并在7月21日公告宣布获证监会同意注册的批复。

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　　下半年来看，。除硅基OLED微显示背板新项目产能持续建设爬坡外，根据智械云统计数据，2025年6月份国内医疗设备采购规模同比增长25%，上半年累计采购规模同比增长41%。上半年累计采购中，CT同比增长48%，DR同比增长77%，两个探测器大户或给奕瑞带来不俗的营收增幅。