扣非净利润连亏14年 新筑股份剥离传统业务已迫在眉睫

　　净利润亏损1.68亿元，扣非净利润亏损3.26亿元，新筑股份2025年成绩单出炉，这是公司扣非净利润连续第14年出现亏损。

　　根据新筑股份最新发布的2025年年报来看，公司全年实现营业收入为14.91亿元，同比下降39.96%；归母净利润自去年同期亏损4.09亿元变为亏损1.68亿元，同比减亏58.83%；扣非归母净利润自去年同期亏损4.28亿元变为亏损3.26亿元，同比减亏23.9%。

　　可以看到，在进军光伏发电行业背后，新筑股份大胆尝试跨界的确带来了一定的效果。就年报来看，2025年晟天新能源实现净利润1.08亿元，虽然同比2024年出现下滑，但仍对新筑股份全年减亏作出了不小的贡献。只是，还远未达到能对冲亏损的水平。

　　就新筑股份主营业务来看，占收入过半的轨道交通业务收入在2025年出现显著下降，同比减少幅度达到68.56%，主要由于市场需求的减少和交付周期的延长。公司在这一领域的订单减少，导致生产和交付量下降，影响了整体收入表现。光伏发电业务则表现出一定的增长，但收入同比增幅仅为3.39%。

　　面对常年的经营性亏损，直到2025年，新筑股份控股股东蜀道集团抛出了一份或将改变公司“命运”的转型方案，在剥离传统业务同时，转型清洁能源发电平台。

　　公开信息显示，2025年6月10日，新筑股份发布重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟剥离磁浮与桥梁功能部件业务并收购蜀道清洁能源60%股权，未来新筑股份将聚焦于清洁能源发电业务，形成“水风光储”一体化布局，蜀道集团有望在资源获取、交能融合、矿电融合等方面持续赋能上市公司。

　　有分析人士就指出，新筑股份作为蜀道集团旗下聚焦“风光水”等清洁能源发电的核心平台，未来业务的高增长，一方面是来自四川电力市场的基本面变化，另一方面则是基于“疆电入川”这一国家级跨省输电项目的战略布局。

　　新筑股份能否扭转持续亏损颓势，核心变量主要在此次重组转型中。剥离亏损资产，轻装上阵后公司能不能交出一份不一样的成绩单？定增流程走完后或许就有答案。